發(fā)布日期：2017-03-17
01
總體表現(xiàn)
Intuitive Surgical Inc在經(jīng)歷2014年低谷之后，2015年實(shí)現(xiàn)反彈，但依舊沒有恢復(fù)到2013年的盈利水平。2016年Intuitive Surgical Inc會交出怎么樣的業(yè)績表現(xiàn)呢？
表一為Intuitive Surgical Inc過去五年的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，在2016年全年Intuitive Surgical Inc的銷售額為27億美金，同比增長13.4%。凈利潤為7.36 億美金，同比增長25%每股攤薄后的收益為 18.73 美元，漲幅為20.5%。從Intuitive Surgical Inc在2016年銷售和凈利潤的表現(xiàn)來說，Intuitive Surgical Inc的表現(xiàn)無疑是完美的。
表一： 5年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對比
同時(shí)從表一中也可以看到Intuitive Surgical Inc的流動(dòng)資金為48.4億美金，同比增長了44.5%。可以看出Intuitive Surgical Inc現(xiàn)金流非常充足，能夠支持Intuitive Surgical Inc更多的研發(fā)和投資活動(dòng)。
02
兩大業(yè)務(wù)
目前Intuitive Surgical Inc主要由兩塊業(yè)務(wù)構(gòu)成，分別為達(dá)芬奇外科手術(shù)系統(tǒng)和售后服務(wù)。在過去的三年，達(dá)芬奇外科手術(shù)系統(tǒng)和售后服務(wù)的銷售額比基本穩(wěn)定在8:2，但是達(dá)芬奇外科手術(shù)系統(tǒng)和售后服務(wù)的銷售額比在逐漸的變小。2015年售后服務(wù)占總的銷售額的19.5%，到2016年售后服務(wù)比重達(dá)到19.1%。
表二：兩大業(yè)務(wù)分析對比表
表三顯示達(dá)芬奇手術(shù)系統(tǒng)的在最近三年（2016年、2015年、2014年）的出貨量，這三年分別賣出537臺、492臺和431臺。這三年銷售同比增速分別為：9.14%、14.2%，顯示出達(dá)芬奇手術(shù)系統(tǒng)銷售增速放緩。同時(shí)達(dá)芬奇手術(shù)系統(tǒng)主要銷售市場已經(jīng)為美國，這三年分別賣出338臺（2016年）、298臺（2015年）和238臺（2014年）。而在美國以外市場增長緩慢，同比增速趨于0。
但在中國市場從2014年開始出現(xiàn)機(jī)器人外科手術(shù)熱潮，達(dá)芬奇手術(shù)系統(tǒng)的銷售增長非常明顯。在三年中分別賣出10臺（2014年）、13臺（2015年）、15臺（2016年）。分別增長了30%（2014/2015）, 15.4% （2015/2016）。使得達(dá)芬奇手術(shù)系統(tǒng)在中國大陸的裝機(jī)達(dá)到了62臺（截止2017年3月4號）。
同樣表三中可以看出銷售的達(dá)芬奇手術(shù)系統(tǒng)主要以da Vinci Xi系統(tǒng)為主。顯示出市場更為偏向于最新的da Vinci Xi系統(tǒng)。
表三：達(dá)芬奇手術(shù)系統(tǒng)的出貨量
03
達(dá)芬奇外科手術(shù)在中國
除了上文中提到達(dá)芬奇手術(shù)系統(tǒng)在國內(nèi)銷售表現(xiàn)外，更為讓市場興奮的是達(dá)芬奇手術(shù)量的快速增長。如表四中顯示在過去7年中，達(dá)芬奇機(jī)器人手術(shù)量基本實(shí)現(xiàn)了每年翻番的增長。在2016年全年手術(shù)量突破了1.5萬臺，達(dá)到了近1.8萬臺手術(shù)，同比實(shí)現(xiàn)57%增長，增速相比之前幾年有所放緩。
在1.8萬臺手術(shù)其中泌尿外科手術(shù)占40%，普外科手術(shù)占32%，胸外科手術(shù)占12%，婦科手術(shù)占11%，其它5%。可以看出達(dá)芬奇手術(shù)主要集中于泌尿外科和普外科。
表四：2011~2016年7年間的達(dá)芬奇機(jī)器人手術(shù)
隨便在去年還刷新了達(dá)芬奇手術(shù)機(jī)器人單機(jī)手術(shù)量，其中浙江大學(xué)附屬第一醫(yī)院單機(jī)突破了888臺。而且除了浙江大學(xué)附屬第一醫(yī)院，還有復(fù)旦大學(xué)附屬中山醫(yī)院和南昌大學(xué)第一附屬醫(yī)院也突破當(dāng)年800臺手術(shù)。在中國大陸59臺（2016年12月31號之前）達(dá)芬奇術(shù)機(jī)器人，平均每臺系統(tǒng)完成305臺手術(shù)每年。可以說達(dá)芬奇術(shù)機(jī)器人在中國使用率的高是世界上其它地方不能比擬的。
預(yù)計(jì)未來幾年，各大三甲醫(yī)院將繼續(xù)加大購買達(dá)芬奇術(shù)機(jī)器人以滿足市場需求。
04
展望未來
隨著手術(shù)機(jī)器人的市場越來越成熟。越來越多的企業(yè)將進(jìn)入到這個(gè)“藍(lán)海”。在去年強(qiáng)生和愛惜康（J&J 和Ethicon）與Google生命科學(xué)公司（即現(xiàn)在的Verily生命科學(xué)公司）達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，共同開發(fā)手術(shù)機(jī)器人。同時(shí)美敦力宣布進(jìn)軍微創(chuàng)外科手術(shù)機(jī)器人，預(yù)計(jì)2019財(cái)年開始創(chuàng)收。在面對如此多的競爭對手，相信Intuitive Surgical Inc未來將推出更為先進(jìn)的手術(shù)機(jī)器人，以保持在技術(shù)上的壟斷優(yōu)勢。
參考：
ISRG 2016 Annual Report
2016年達(dá)芬奇機(jī)器人手術(shù)年的總結(jié)
來源：麥科田醫(yī)療
